股东注资实为借款 广菲克自救决心存疑

　　产品与市场脱节 库存与销量倒挂

　　股东注资实为借款 广菲克自救决心存疑

　　3年来，一直被负面消息缠身的广汽菲克，近日又因2020年出现巨大亏损，进而导致资不抵债，引起行业关注。事实上，广汽菲克当前的危机早在其高光时刻已经埋下伏笔，只是彼时中国SUV市场正处于增速最快的两年，竞争关系还未进入白热化，而当车市“降温”，广汽菲克销量应声腰斩时，隐藏在其背后的供需矛盾则被进一步激化，同时，暴露出Jeep国产车型的全线溃败，以及人才的大量流失。

　　去年8月，股东双方虽然表示将向广汽菲克注资10亿元，以加强合作，但据可靠消息，此次广汽给予广汽菲克的资金支持实质上是以借款形式，而非以往的增资，可见其对该品牌已经没有太多信心。

　　1 资不抵债 10亿注资或为借款

　　近日，广汽集团发布2020年财报，随之，围绕广汽菲克“资不抵债”的消息引发行业关注。

　　据广汽集团财报披露，广汽菲克净资产已经从年初的13.36亿元跌至-3.31亿元，这意味着广汽集团50%的权益份额亏损约为13.33亿元，而广汽菲克也成为了广汽集团下亏损最大的品牌，“艰难”处境进一步加剧。

　　资料显示，2015年1月，随着菲亚特成功收购克莱斯勒，广汽菲亚特汽车有限公司正式更名为“广汽菲亚特克莱斯勒汽车有限公司”，简称“广汽菲克”。2014年底，广汽菲克的前身，也就是广汽菲亚特净资产为5.06亿元，2015年广汽集团按股比向广汽菲克增资12亿元，次年，再次按股比增资6亿元，截至2017年，广汽菲克净资产达到历史峰值——44.22亿元。

　　对照其在广汽集团财报中的表现，意味着广汽菲克净资产几乎已经亏损殆尽，巨额亏损之下已资不抵债。值得一提的是，自2015年至2020年上半年，广汽菲克从未向股东进行股利或利润的输出。面对广汽菲克的连年亏损，此前有消息称，FCA正计划撤资事宜。后经FCA官方辟谣，以及其声称的：已经和广汽集团签署了谅解备忘录，将一起对广汽菲克注资10亿人民币加强合作。由此，这一传闻才告一段落。至于后续股东双方的注资是否已经到位，以及此次注资性质，企业方面一直未做透露。

　　而本报记者近日从知情人士处获悉，目前，广汽集团承诺的资金已经到位，但此次注资性质实为借款，与往年的增资意义相差巨大。得到这一消息后，记者第一时间向广汽菲克相关负责人进行了求证，然而直至截稿对方仍未给出任何回应。值得一提的是，如果这一消息属实，那么很大程度上则意味着股东方之一对广汽菲克未来的发展已经没有十足信心。当然，从另一个角度来看，也不排除合资双方对广汽菲克的下一步发展另有计划。

　　2 销量腰斩 合资车型溃不成军

　　寻找广汽菲克亏损的核心原因，必须先将目光拉回到市场。

　　2015年，广汽菲克旗下主力品牌——Jeep正式实现国产化，且发展速度惊人，仅仅9个月的时间，就下线了第一款国产车型——自由光，并于当年11月3日正式上市。该车定位于专业级城市中型SUV，拥有标准、运动、雪地、泥沙和岩石等全路况驾驶模式，动力系统采用2.4L自吸和采埃孚9AT变速箱，是全球首款使用9AT横置的SUV。当时这一细分市场的成功车型寥寥，知名度较高的只有奥迪Q5以及沃尔沃XC60，而这两款车均集中在豪华阵营，对自由光几乎不构成冲击。

　　继自由光上市半年后，广汽菲克第二款国产车型——自由侠随之问世。6个月后，也就是2016年12月，广汽菲克推出第三款国产车型——指南者。至此，广汽菲克完成了涵盖小型、紧凑型以及中型SUV的产品阵营，并由此迎来了Jeep在华的高光时刻。

　　2016年，广汽菲克全年销售新车179872辆，其中，国产车型销量为142216辆，同比增长260%，首款国产车型自由光的贡献率更达到了55%，这是广汽菲克成立以来首次突破10万辆大关。2017年，销量再上一个台阶，实现了22.23万辆的销售成绩，但增速却放缓至57%。

　　需要指出的是，2015年—2016年恰逢中国SUV市场持续井喷的黄金阶段，这两年的同比增速分别达到了52.4%和47.1%。随后，自2017年起，中国车市正式告别连续27年的高增长态势，SUV销量增速也随之降到13.3%。

　　表面上看，广汽菲克2017年的市场增速远超大盘，形势乐观，但不可忽视的是，在广汽菲克快速投放国产车型的同时，其位于长沙、广州两地的工厂也在紧锣密鼓的扩张之中，为实现2020年向市场投放10款车型、达到70万辆的规模火力全开。如今，回过头去看，造成广汽菲克危机的隐患，正是在这期间埋下的。